风险评级制度
第一章 总则
第一条【制度宗旨】为加强宜信普泽(北京)基金销售有限公司(以下简称公司或宜信普泽)基金产品销售的风险管理，贯彻监管要求，做好投资者适配性管理，特制定基金产品风险等级评定操作指引(以下简称“指引”)。
第二条【适用范围】凡是公司销售的基金产品，均应当进行产品风险评级。
第三条【评级原则】产品风险等级评定，应当设置科学合理的产品风险评级方式方法，根据基金产品的投资组合、同类产品过往业绩和风险状况等因素，独立、审慎地对基金产品进行产品风险评级。
第二章 风险分类与产品匹配
第四条【风险等级分类】基金产品风险评级结果应当以风险等级体现，由低到高至少包括一级至五级；根据实际情况，可以进一步细分。产品风险等级，由低到高分为R1(低风险)、R2(中低风险)、R3(中风险)、R4(中高风险)、R5(高风险)五个级别，
第五条【风险等级分类规则】根据本金保障力度、投资收益波动程度等两个核心风险因素，综合设定《产品风险等级分类规则》(详见附件),实操中可以根据产品实际情况上调或下调。根据展业需要，针对具体产品或业务，可制定更详细的产品风险等级评定规则，如模型打分表等评级方法。
第六条【客户风险承受能力分类】销售部门应当对投资者的风险承受能力进行评估，确定投资者风险承受能力等级，将投资者和基金产品进行匹配。按照风险承受能力，客户分类从低到高，C1(保守型)、C2(稳健型)、C3(平衡型)、C4(成长型)、C5(进取型)五个级别。
第七条【产品适配性】产品风险等级应与投资者风险承受能力匹配，基本匹配规则如下图。如果确需突破匹配规则，以《宜信普泽投资者适当性管理办法》为准。其中，C1-保守型中最低风险承受能力类别的普通投资者不得购买宜信普泽的任何产品，详见《宜信普泽投资者适当性管理办法》。
第八条 【评级冲突】公司内部评级与外部机构的产品风险评级结果不一致的，应当基于谨慎性原则，采用对应较高的风险等级评定结果。
第九条 具备以下因素的基金产品，应审慎评估其风险等级：
1.存在本金损失的可能性，因杠杆交易等因素导致本金大部分或者全部损失的产品或者服务；
2.产品或者服务的流动变现能力，因无公开交易市场、参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理价格顺利变现的产品或者服务；
3.产品或者服务的可理解性，因结构复杂、不易估值等因素导致普通人难以理解其条款和特征的产品或者服务；
4.产品或者服务的募集方式，涉及面广、影响力大的公募产品或者相关服务；
5.产品或者服务的跨境因素，存在市场差异、适用境外法律等情形的跨境发行或者交易的产品或者服务；
6.自律组织认定的高风险产品或者服务；
7.其他有可能构成投资风险的因素。
第三章 部门职责与审批流程
第十条 【管理职责】金融产品部负责制定产品风险等级评价方法(体系),报公司产品委员会审批后执行。
第十一条 【部门职责】金融产品部负责产品风险等级的评定。基金产品风险等级评估结果可以由金融产品部完成，也可以委托第三方评级或评价机构提供。
第十二条 【评级调整】公司建立长效机制，金融产品部按照如下频率定期对基金产品和服务的风险等级进行评价更新：
(1)每年第一季度对私募基金产品或服务的风险完成评价更新；若管理人或委托的第三方评价机构对产品风险等级有更新，应及时对产品风险等级进行更新。
(2)每月初五个工作日内对公募基金产品或服务的风险完成评价更新；若管理人或委托的第三方评价机构对产品风险等级有更新，应及时对产品风险等级进行更新。
除定期更新外，基金产品发生风险事件或其他可能影响风险等级变化的事项的，金融产品部应及时追踪评估，主动开展调整产品风险等级检视，更新风险等级。风险等级变化后应及时通知公司合规风控部、业务拓展部等相关部门，并由金融产品部提出新的适当性匹配意见。
第四章 附则
第十三条 本指引由金融产品部负责解释及修订。
第十四条 本制度经执行董事审议后发布，自发布之日起执行。
宜信普泽（北京）基金销售有限公司。
二〇二三年七月二十五日
附件一：《私募产品风险等级分类评定规则》
附件二《宜信普泽公募基金风险评级制度》
一、宜信普泽公募基金风险评级的目的
宜信普泽公募基金风险评级致力于帮助投资者选择适合自己的基金，根据基金的招募说明书以及基金的实际运作状况对基金的风险收益特征进行分级，并进行定期调整，方便投资者根据自己的风险偏好选择适合自己的基金。
二、宜信普泽公募基金风险评级的原则
宜信普泽公募基金风险评级采用定量与定性相结合的方式，从基金管理人及产品本身角度出发，基于基金招募说明书与基金实际运作状况对基金 风险进行评级。
对于正在招募、新成立且未披露季报的基金，主要根据基金管理人情况以及基金招募说明书标识的分类进行风险等级划分；对设立不满15个月的基金，根据基金管理人的情况以及最近季报基金仓位、持股集中度，持有资产流动性，基金历史违规情况等指标进行风险等级划分；对设立15个月以上的基金，在设立不满15个月的基金风险评级的指标基础上，结合基金实际运作状况，通过对基金收益历史波动等指标进行跟踪，使基金的风险评级结果更贴合基金实际表现。
三、宜信普泽公募基金风险评级的具体方法
宜信普泽公募基金风险评级分为五类，分别为R1、R2、R3、R4、R5, 风险评级数值越大，表示基金风险越高。
(一)定量得分
对于正在招募及新成立基金、设立不满15个月的基金和满15个月的基金均从基金管理人和产品本身两个方面进行定量打分，具体来看：
基金管理人因素(权重30%)
基金管理人因素主要考虑基金管理人成立时间、注册资本金、管理产品总规模、基金经理及高管离职率、基金经理平均管理年限、基金经理与公司旗下产品的比例、公司风控、风险准备金制度以及公司基金管理人、实际控制人以及高管人员涉嫌重大违规违法情况等。
产品因素(权重70%)
1、对于正在招募、新成立且未披露季报基金的风险评级方法对于正在招募、新成立且未披露季报的基金的风险评级主要的划分依据是基金的招 募说明书描述的基金类别(事前分类),海通证券金融产品研究中心设定的三级分类以及基金投资品种和投资范围。
按照证监会相关规定对基金分类的定义，国内基金可以分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金、商品型基金、分级基金和国内其他，投资海外的为QDI 型基金，为了更好的对基金的风险收益特征进行细分，我们对上述类别的基金设置了三级分类：
1)国内基金分类
股票型基金下设置了指数股票型、主动股票封闭型和主动股票开放型，主要的划分原则是根据股票型基金投资的逻辑和运作模式进行划分；混合型基金下设了主动混合开放式和主动混合封闭型，主要划分依据为投资逻辑和运作模式；进一步，在主动混合开放式基金中，又进一步设置了避睑策略混合型、对冲策略混合型、灵活策略混合型、灵活混合型、偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型、强股混合型和生命周期混合型，主要的划分原则是依据基金契约中规定的股票和债券的投资比例范围。
分级基金设置了激进份额和稳健份额。
债券型基金下设了主动债券开放式、指数债券型和主动债券封闭型，主要划分依据为投资逻辑和运作模式；其中主动债券开放式下设置了纯债债券型、偏债债券型、准债债券型、可转债债券型、短期理对债、中期理财债和长期理财债的三级分类，主要划分原则是债券基金投资品种以及投资品种的久期；
货币型基金根据费率设置了A\B\R级三个二级分类；
商品型基金目前仅设指数商品型二级分类。
国内其他暂不做二级分类，主要为无法分到上述各类中的创新类产品。
FOF目前仅设混合型FOF二级分类。
2)QDⅡ基金分类
QDI基金根据投资范围和比例分为QDII股混型、QDII债券型和QDII其他。
对于正在招募和新基金，我们主要按照宜信普泽公募基金分类并结合产品募集方式、产品费率、运作方式、估值政策、申赎效率、存续期限等指标来确定基金的风险等级。
2、设立不满15个月的基金风险评级方法
对于不满15个月的基金，我们除了基于产品本身的特性(评价指标与新基金一致)之外，还根据基金的实际运行状况，采用定量指标和定性指标结合的方法确定风险评价，其中定量指标包括投资标的流动性、组合集中度，定性指标主要考虑的是基金公司、基金经理或者该基金的违规情况，同时也包含基金各类资产仓位、规模、持有人结构等能反映基金管理公司风险控制能力的指标。
●定量指标
1)投资标的流动性
对于投资标的流动性，我们主要关注以下五点：
a.产品投资于定增、三板等短期难以以合理价格变现的品种的仓位(不止局限于前十大重仓股);
b.产品投资于信用债比例；
c.产品集中投资单一股票，以公司旗下所有基金（剔除被动产品）前十大重仓，所有基金持有该股票加总/该股票自由流通市值占比作为指标衡量；
d.前十大重仓股中长期停牌股票；
e.投资于非A故以外的权益资产（包含沪港深的港股）的比例；
2）组合集中度
基金前十大重仓股占基金股票资产的比例，集中度越大，表示的基金的风险越大。
●定性指标
1)投资比例的遵守
基金招募说明书中会对基金投资股票、债券等范围等进行约定，我们将基金是否遵守上述契约约定的投资比例作为衡量指标，对越界的基金进行扣分。
2)基金公司及其人员违规情况
计算了基金管理公司及其人员发生的经中国证监会查处确认的老鼠仓等违规事件，出现该事件的基金管理公司将会被扣分，并且随着发生时间距离评级时间的远近有所差异，距离评级时间越近，扣分权重越大。
3)信息披露和风险控制能力
计算了基金管理公司及其人员存在的净值计算错误、申购新股错误、可转债转股错误等的次数，出现这些问题将被扣分。另外，基金各类资产仓位、规模、持有人结构等因素也在一方面考虑了基金管理公司的风险控制能力。
3、设立满15个月的基金风险评级方法
对于满15个月的基金，我们在不满15个月基金风险评级指标的基础上，结合基金实际运作状况，通过对基金收益历史波动等指标进行跟踪，使基金的风险评级结果更贴合实际表现。基金收益标准差的大小可以衡量基金收益历史波动程度，反映投资组合的总风险。
(二)定性得分
海通研究所金融产品研究中心基于对产品及管理人的深入研究，挖掘产品运作过程中可能存在的风险，对产品最终的定量得分进行定性调整，
定性得分调整范围为-20~20分。
四、宜信普泽公募基金风脸评级的更新时间
对于正在招募、新设立的基金，即刻确定初始风险评级。
对于设立时间不满15个月和15个月以上的基金，每月对风险评级结果进行更新。
